GSAT 22년 4분기 실적 발표

 

 

오늘은 GSAT 22년 4분기 실적 발표에 대해 알아보겠습니다.

---

 총수익

2022년 4분기 총매출은 서비스 매출과 가입자 장비 판매 매출 증가로 인해 2021년 4분기보다 20% 증가.

​

서비스 수익

1. 2022년 4분기 서비스 수익은 도매 용량 서비스 계약에 따라 생성된 수익으로 인해 2021년 4분기 대비 22% 증가.

도매 용량 서비스 수익 증가 730만 달러 이전에 공개된 서비스 계약에 따른 이행 의무에 대해 얻은 수익으로 인해 전 분기 대비 증가. 여기에는 2022년 11월 새로운 위성 건설과 관련된 작업 및 1단계 서비스가 포함.

 

2. 상용 IoT 서비스 수익은 평균 가입자 기반 증가와 ARPU 증가로 인해 분기 대비 14% 증가. 2022년 4분기 총 활성화가 50% 이상 증가하는 등 순 가입자 추가가 꾸준히 증가 중. 이러한 증가는 특히 의미가 있으며 2022년에 경험한 공급망 중단에 비추어 볼 때 수요를 명확하게 나타내는 지표. 이로 인해 주문 이행이 크게 지연되었습니다.

 

3. SPOT 및 Duplex를 포함한 레거시 서비스와 관련된 서비스 수익은 SPOT ARPU 감소 및 Duplex 가입자 감소로 인해 분기 대비 7% 감소. SPOT ARPU는 강화로 인해 낮음. 우리를 이는 유로와 같은 외화로 청구서를 생성한 후 달러로 기록하는 수익 금액을 줄임. SPOT ARPU의 감소는 일반적으로 기존의 선불 무제한 요금제보다 요금이 낮은 플렉스 요금제의 지속적인 인기를 포함하여 가입자 요금 요금제의 혼합으로 인해 발생. 우리의 예상과 일치하게 평균 Duplex 가입자는 도매 용량 및 상용 IoT와 같은 다른 서비스 제공에 집중함에 따라 기반이 계속 감소함에 따라 분기별로 낮아짐.

​

4. 레거시 서비스를 살펴보면 SPOT 및 Duplex 서비스 수익은 전년도 분기에 비해 각각 1%, 6% 감소. 평균 SPOT 가입자 증가에도 불구하고 낮은 ARPU가 가입자 증가를 상쇄. 낮은 ARPU는 플렉스 요금제의 지속적인 인기를 포함한 가입자 요금제의 혼합으로 인해 평균 가입자 증가에 기여했지만 일반적으로 기존의 선불 무제한 요금제보다 요금이 낮음. Duplex 서비스 매출 감소는 가입자 기반 이탈로 인한 것이며, 이는 다른 서비스 제공에 집중함에 따라 예상.

​

가입자 장비 판매

1. 가입자 장비 판매로 발생한 수익은 2021년 4분기 대비 2022년 4분기에 8% 증가. 구성 부품 부족으로 인해 가장 인기 있는 SPOT 및 상업용 IoT 장치를 제조하는 능력이 방해를 받았음에도 불구하고 우리는 많은 공개 장비를 채울 수 있었음. 4분기 판매 주문. 우리는 앞으로 몇 주 안에 남은 이월 주문을 처리할 것으로 예상.

 

2. 몇 달 만에 처음으로 의미 있는 수량으로 고객에게 제품을 제공하기 시작하면서 2022년 4분기에 상업용 IoT 장비 매출이 100% 이상 증가. 전 분기 대비 판매량이 95% 증가한 것은 주문 누적뿐만 아니라 리셀러 네트워크 전반에 걸친 수요 증가를 반영. 생산 문제가 상당히 뒤로 물러나고 구독자 증가가 계속되는 상황에서 우리는 이 중요한 전략적 기둥에 대한 미래 기회에 대해 그 어느 때보다 낙관적.

 

3. SPOT 장비 매출 감소 150만 달러 2022년 4분기 동안 주로 판매 주문을 이행하기 위한 재고 부족으로 인해 발생. 상용 IoT와 달리 2022년 4분기에는 정상적인 생산 수준으로 완전히 돌아갈 수 없었지만, 2023년 1분기에는 나머지 공개 판매 주문을 채울 것으로 예상.

​

운영 손실

1. 운영 손실은 2022년 4분기에 40% 감소하여 930만 달러. 이러한 변화는 680만 달러라는 높은 수입에(상단 자료 참조) 부분적으로 60만 달러 상쇄라는 높은 운영 비용으로 구성. 높은 운영 비용은 마케팅, 일반 및 관리(MG&A)의 증가와 낮은 감가상각비, 상각비 및 증가 비용으로 상쇄되는 서비스 비용을 반영.

 

2. MG&A 비용은 주로 주요 직원을 유지하기 위해 고안된 비현금 주식 기반 보상으로 인해 2022년 4분기 동안 더 높았음.

서비스 비용은 주로 새로운 게이트웨이 사이트와 관련된 높은 임대 및 관련 점유 비용뿐만 아니라 새로운 ERP 시스템의 출시와 기타 정보 기술 보안 및 유지 관리를 지원하기 위해 인상된 라이센스 및 전문가 비용으로 인해 더 높았음.

​

순손실

순손실은 2021년 4분기 2,400만 달러 대비 2022년 4분기 530만 달러. 영업 손실 감소의 원인 외에도 환율 변동 및 이자 비용 감소로 인해 순 손실이 개선됨.

​

조정된 EBITDA

조정 EBITDA는 2022년 4분기 48% 증가하여 1,830만 달러이며 작년 동기 650만 달러와 비교됨. 수입은 높아져 650만 달러인데 운영 비용의 증가로 60만 달러 부분적으로 상쇄됨(비현금 또는 비반복 항목에 대한 조정 제외).

​

2022년 재무 검토

총 수익

2022년 12월 31일로 끝나는 12개월 동안 2021년 1억 2,430만 달러에서 1억 4,850만 달러로 19%(2,420만 달러) 총 수익 증가. 총 수익의 증가는 2,560만 달러라는 높아진 서비스 수익 증가에 의한 것이며 140만 달러라는 가입자 장비 판매로 인한 수익 감소로 일부 상쇄됨.

​

서비스 수익

1. 2022년 동안 서비스 수익의 개선은 거의 전적으로 더 높은 도매 용량 서비스에 기인하며 2,600만 달러씩 매년 서비스 계약에 따라 증가.

 

2. 평균 가입자 및 ARPU 증가로 상용 IoT 서비스 매출 증가하여 160만 달러, 또는 9%는 증가. 이러한 매출 증가를 상쇄하는 것은 Duplex와 SPOT에서 발생한 매출 감소. 다른 서비스 제공에 노력을 집중함에 따라 Duplex 서비스 수익의 지속적인 감소가 예상.

 

3. SPOT 서비스 수익 감소는 요금제 혼합(위에서 논의)과 불리한 환율 변동으로 인해 ARPU가 낮아졌기 때문. 더 높은 평균 가입자는 ARPU 편차를 부분적으로 상쇄.

 

가입자 장비 판매

1. 앞서 논의한 바와 같이 구성 부품 부족으로 인한 공급망 중단은 2022년 대부분의 기간 동안 장비 주문을 이행하는 능력에 부정적인 영향을 미침.

 

2. 이러한 공급망 중단에도 불구하고 상업용 IoT 장비 매출은 핵심 IoT 장치 및 모듈의 수요 증가로 인해 특정 SPOT 이월 주문은 전년 대비 41% 증가.

 

운영 손실

1. 운영 손실은 2022년 2억 2,100만 달러 2021년 6,550만 달러와 비교되며 주로 2022년 3분기에 2세대 Duplex 자산을 포기한 후 발생한 1억 7450만 달러 비현금 청구가 기인함. 2022년 9월, 이러한 자산과 관련된 전략이 영구적으로 바뀌었고 이러한 유형의 가입자로부터 생성된 수익이 이러한 서비스를 지원하는 데 필요한 용량을 정당화하지 못하기 때문에 2세대 Duplex 서비스를 더 이상 지원하지 않기로 결정했습니다. 핸드셋을 포함하여 당사의 1세대 듀플렉스 서비스는 당사의 다이렉트 서비스를 위해 보유된 용량 내에서 계속 제공될 것.

 

2. 비현금 손상을 제외하고 운영 손실은 주로 높은 서비스 비용과 MG&A로 인한 운영 비용 증가로 부분적으로 상쇄된 수익 증가로 인해 매년 개선되었을 것.

 

3. 서비스 비용과 MG&A 모두에 대해 매년 증가하는 특성은 일반적으로 위에서 논의한 분기별 증가와 일치. 서비스 비용의 경우, 지상 인프라를 지원하고 정보 기술 보안 및 소프트웨어의 향상을 포함하여 서비스 계약에 따라 파트너에게 서비스를 성공적으로 제공할 수 있도록 전략적 투자를 계속하고 있음. 또한 글로벌 입지가 확장됨에 따라 이러한 새로운 지역의 인력이 증가하여 인건비가 증가함.

 

순손실

앞서 논의한 바와 같이 주로 비현금 요금으로 인해 2022년 순손실은 2억 5,690만 달러이며 2021년 1억 1,260만 달러와 비교됨. 이러한 영향을 상쇄한 것은 지난 12개월 동안 2021년 11월에 2009년에 계약한 시설 계약의 완전한 보상과 2022년 11월에 2019년 시설 계약을 우선주로 일부 교환한 것을 포함한 자본 구조의 개선으로 인해 발생한 이자 비용 감소.

​

조정된 EBITDA

조정 EBITDA는 1,870만 달러 혹은 48% 증가하여 2022년에 5,740만 달러. 증가의 출처는 주로 2,390만 달러 총 수익의 증가(위에서 논의된 바와 같이)이며 부분적으로 운영 비용의 증가로 520만 달러 상쇄(두 출처 모두 비현금 또는 비반복 항목에 대한 조정 제외)

​

유동성

현금 및 현금 등가물은 2022년 12월 31일 기준 3,210만 달러이며 작년 동기 1,430만 달러와 비교됨. 2022년 동안 순 현금 흐름은 6,380만 달러의 운영에서 유래되었고 사용되었고 4000만 달러 펀드 자본 지출 및 600만 달러 금융 활동으로 사용됨.

 

운영 현금 흐름에는 주로 서비스 계약에 따라 파트너에게 제공되는 도매 용량 서비스와 당사 가입자에게 제공되는 위성 음성 및 데이터 서비스, 판매된 장비의 현금 영수증이 포함됨. 주로 인력, 네트워크 유지 관리, 재고 구매 및 기타 일반 기업 지출을 위한 운영 활동에 현금을 사용함. 2022년 투자 유출은 주로 서비스 계약과 관련된 네트워크 업그레이드와 관련이 있고 여기에는 게이트웨이용 새 안테나의 조달 및 배치와 2022년 6월 지상에서 대기 중인 위성 여분을 준비하고 우주 발사할 준비를 하는 것 그리고 MDA와의 위성 조달 계약에 따른 이정표 작업이 있음. 해당 연도의 재무 활동에는 주로 2022년 8월 고위 대출 기관에 대한 초과 유동 현금 납입이 포함됨.

 

향후 12개월 동안 우리의 현금 출처에는 주로 비즈니스에서 발생하는 영업 현금 흐름뿐만 아니라 새 위성과 관련된 자본 지출 자금을 조달하는 데 사용될 수정된 서비스 계약에 따라 파트너의 서비스 선불금이 포함될 것으로 예상. 또한 유동성 공급원에는 아직 준비되지 않은 부채 또는 지분 자금 조달이 포함될 것으로 예상. 이 수익금은 주로 2019년 시설 계약의 나머지 원금을 재융자하는 데 사용. 이 리파이낸싱은 이번 달 말에 종료될 것으로 예상.

 

당사 부채 및 벤더 파이낸싱의 총 장부 금액은 2022년 12월 31일 기준 1억 9,190만 달러, 2021년 12월 31일 기준 2억 3,790만 달러와 비교됨. 이러한 감소는 주로 2019년 시설 계약의 원금 1억 4,940만 달러를 우선주로 교환한 것에 기인하고 위성 조달 계약에 따른 MDA로 인한 금액으로 부분 상쇄됨.

​

재무 전망

최근 지상파 스펙트럼 기회 수익을 제외한 2023년 전체 재무 지침을 제공함. 오늘 이 지침을 아래에 포함된 예상 결과와 함께 반복. 이 지침은 매년 또는 필요하다고 판단되는 경우 더 자주 업데이트할 예정.

​

1. 2023년 총 수익 1억 8,500만 ~ 2억 3천만 달러

​

2. 2022년 9월 30일로 마감된 9개월 동안 36%에서 증가한 약 55%의 조정 EBITDA 마진

 

이러한 재무 지표가 2026년까지 계속해서 크게 개선될 것으로 예상하며, 이는 새로운 위성이 가동되는 첫해가 될 것으로 예상되며 총 수익은 2023년 예측에 비해 약 35% 증가할 것으로 예상.

 

(1) EBITDA는 이자, 소득세, 감가상각, 할부 상환, 추가 및 파생상품(이익)/손실 전 수입을 나타냅니다. 조정된 EBITDA에는 비현금 보상 비용, 자산 가치 감소, 외환(이익)/손실 및 기타 특정 비현금 또는 비반복 비용이 제외됩니다. 경영진은 조정된 EBITDA를 사용하여 회사의 비즈니스를 관리하고 그 결과를 동료의 결과와 더 밀접하게 비교합니다. EBITDA 및 조정 EBITDA는 순이익/(손실)과 같은 GAAP 측정의 대안을 나타내지 않으며 그렇게 간주되어서도 안 됩니다. 당사가 정의한 이러한 용어는 다른 회사에서 사용하는 유사한 제목의 조치와 ​​비교할 수 없습니다.

 

회사는 조정된 EBITDA를 운영 성과의 보충 측정으로 사용합니다. 회사는 이것이 가격, 비용 관리 및 기타 운영 결정의 영향을 포함하여 회사 성과의 시간 경과에 따른 변화를 가장 잘 반영한다고 믿습니다. 회사 경영진은 연간 운영 예산 준비를 포함하여 계획 목적으로 조정 EBITDA를 사용합니다. 회사는 조정 EBITDA가 증권 분석가, 투자자 및 기타 이해 당사자가 유사한 산업의 회사를 평가할 때 자주 사용하기 때문에 투자자에게도 유용하다고 생각합니다. 표시된 바와 같이 조정 EBITDA에는 회사 운영에 필요한 요소인 차입금에 대한 이자 비용이나 자본 자산에 대한 감가상각비 또는 소득세 납부가 포함되지 않습니다. 조정 EBITDA는 이러한 비용을 고려하지 않기 때문에 회사의 운영 성과를 측정하는 효용에는 상당한 제한이 있습니다. 이러한 제한으로 인해 회사 경영진은 조정 EBITDA를 단독으로 보지 않고 수익 및 영업 이익과 같은 기타 측정치를 사용하여 영업 성과를 측정합니다.

 

(2) 이연 수익으로 기록된 서비스 계약에 따라 고객이 수행한 선급금과 관련된 중요한 금융 요소 및 보증의 형태로 서비스 계약에 따라 고객에게 지급된 대가와 관련된 비현금 공정 가치와 관련된 수익 감소를 포함합니다. .

GAAP: 일반적으로 인정된 회계원칙(나라별로 상이함).
​
비 GAAP(Non GAAP): 반복적으로 발생하지 않는 일회적인 비용을 제외하고 회계 처리하는 방법. 당연히 비용이 줄면서 순수익은 늘어남.
​
EBITDA: 세금과 이자, 감가상각비를 차감하기 전의 순이익.

(1) 사용자 당 평균 월 수익(ARPU)은 월간 서비스 수익을 해당 월의 평균 가입자 수로 나눈 값입니다. 이렇게 정의된 사용자 당 평균 월 수익은 회사 업계의 다른 회사에서 정의한 단위당 평균 월 수익과 유사하지 않을 수 있으며 GAAP에 따른 측정이 아니며 추가로 간주되어야 하지만 대신할 수는 없습니다. 회사의 운영 명세서에 포함된 정보. 회사는 사용자 당 평균 월 수익이 요금제 및 서비스 제공의 매력과 고가치 고객 유치 및 유지 성과에 관한 유용한 정보를 제공한다고 믿습니다.