VSAT 24년 4분기 실적 발표

 

비아샛도 방위 산업체 헤이코(이후 HEI)와 비슷하게 실적 발표하는 회계 연도가 다릅니다. 그래서 다른 회사들이 2024년 1분기 실적 발표를 하는 지금 2024년 4분기 실적 보고서를 발표합니다. 오늘은 VSAT 24년 4분기 실적 발표에 대해 알아보겠습니다.

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재무 하이라이트

1. Inmarsat 인수로 인한 10개월 기여로 전년 대비 47% 증가한 42억 달러의 기록적인 상금을 달성했습니다.

 

2. 1년 전 26억 달러보다 68% 증가한 43억 달러의 기록적인 매출을 달성했습니다. 소송 합의로 인한 비경상 기여금을 제외한 총 수익은 전년 대비 9% 증가한 45억 달러를 기록했습니다.

 

3. 주로 VS3-F1, Inmarsat-6 F2 및 VS4와 관련된 약 9억 5백만 달러의 순 상각 비용으로 인해 11억 달러의 순 손실을 실현했습니다.

 

4. 계속 운영을 통해 조정 EBITDA가 14억 달러로 전년 대비 181% 증가했습니다. 소송 합의로 인한 비경상 기여금을 제외한 총 조정 EBITDA는 전 년 대비 6% 증가한 15억 달러를 기록했습니다.

 

5. 영업현금흐름 6억 8,800만 달러 창출; 일회성 항목의 순 영향을 제외하면 영업 현금 흐름은 약 8억 5천만 달러였습니다.

 

6. 순 레버리지 4(아래 도표)는 Inmarsat 인수 후 1분기인 2024 회계연도 1분기 3.9배에 서 3.6배로 감소했습니다. 이는 강력한 조정 EBITDA 성과 와 현재까지 약 5억 달러에 달하는 위성 보험 수익금의 성공적인 수집으로 이어지는 전략적 통합 조치를 반영합니다.

 

사업 하이라이트

1. 2023년 5월 30일 Inmarsat의 혁신적인 인수를 완료하고 조직을 재편성하여 연간 현금 운영 절감액 1억 달러를 가속화했습니다.

 

2. VS3-F1 우주선 인수 완료 및 2025년 1분기에 상용 서비스 시작 예정

 

3. 2024 회계연도 4분기 말 기준 약 19,770척의 선박 및 항공기에 Ka-밴드 연결 서비스 제공

 

4. 비즈니스 포트폴리오를 가장 빠르게 성장하는 업종으로 다각화한 위성 서 비스는 항공, 해상 및 기업 고객으로부터 FY2024 부문 수익의 76% 이상을 창출했습니다.

 

2024 회계연도 4분기 재무 결과

1. 2024 회계연도 4분기 매출 12억 달러는 인말새트의 기여로 인해 2023 회계연도 4분기 매출 6억 6600만 달러에 비해 73% 증가했습니다. 암 호화 제품과 항공 서비스 및 제품의 강세로 인해 총매출은 전년 대비 5% 증가했습니다.

 

2. 4분기 연속 영업 순손실 9천만 달러. 2024 회계연도는 주로 Inmarsat 인수와 관련하여 발생한 부채와 관련된 이자 비용 증 가로 인해 전년도 순 손실 6,200만 달러에 비해 증가했으며, 이는 운영 성과 개선 및 세 금 혜택 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다.

 

3. 2024년 4분기 계속 운영으로 인한 조정 EBITDA는 3억 5,800만 달러로, Inmarsat의 기여로 인해 전년 대비 188% 증가했습니다. 통합 조정 EBITDA는 고정 광대역 서비스 매출 감소 및 그 이상을 반영하여 전년 대비 3% 감소했습니다. 해당 분기의 R&D 지출은 항공 서비스에 대한 수요의 상당한 증가로 크게 상쇄되었습니다.

 

4. 정부 시스템 매출은 인말새트 추가로 전년 동기 대비 77% 증가했습니다. 암호화 제품 및 전술적 위성통신 네트워크의 성장으로 인해 총 수익은 전년도 대비 7% 증가했습니다.

 

5. 위성 서비스 매출은 인말새트 추가로 전년 동기 대비 95% 성장했다. 고정 광대역 서비스의 감소를 상쇄하는 것보다 더 많은 항공 서비스의 성장으로 총 수익은 전년도 대비 2% 증가했습니다.

 

6. 이번 분기 수상액은 Inmarsat, 에너지 제품 및 안테나 시스템 제품 인수로 인한 전체 분기 기여로 인해 전년 대비 59% 증가한 11억 달러였습니다.

 

7. 순 레버리지는 예상 결합 LTM 조정 EBITDA의 약 3.6배로 순차적으로 감소했습니다.

 

2024년 4분기 부서별 하이라이트

 

대차대조표, 현금 흐름과 유동성

Viasat는 2024 회계연도 4분기에 2억 3200만 달러, 2024 회계연도에는 6억 8800만 달러의 영업 현금 흐름을 창출했습니다. 회계연도 운영 현금 흐름에는 Inmarsat 인수로 인한 10개월간의 운영 결과가 포함되며 운영 현금 흐름 창출에 부정적인 영향을 미친 여러 일회성 항목이 반영됩니다 . 여기에는 주로 인수 및 통합 활동과 관련된 현금 지불액 약 1억 6,500만 달러, Link-16 TDL 사업 매각으로 인한 이익에 대해 지불해야 하는 세금, 소송 합의 보충 지불금에서 받은 현금으로 부분적으로 상쇄된 세금이 포함되었습니다. 해당 항목을 제외하면 영업 현금 흐름은 약 8억 5천만 달러가 됩니다.

2024 회계연도 4분기 자본 지출은 3억 7,800만 달러로 전년 동기 대비 21% 증가했으며 연속 10% 감소했습니다. 합산 자본 지출은 전년 대비 15% 감소했습니다. 종합적인 감소는 주로 고객 전제 장비 및 기타 인프라 비용으로 인한 자본 지출 감소와 관련이 있습니다. 순차적으로 감소는 주로 위성 관련 지출 시기와 일반 인프라 저하를 반영합니다.

Viasat는 2024 회계연도 4분기를 30억 달러의 가용 유동성으로 마감했습니다. 이 유동성은 19억 달러의 현금 및 현금 등가물과 2개의 미인출 회전 신용 시설 하에서 11억 달러의 통합 차입 능력으로 구성되었습니다. 결합된 회사의 순 부채는 56억 달러였으며 순 레버리지 비율은 예상 결합 LTM 조정 EBITDA의 3.6배로 연속 감소했습니다.

 

FY2025 전망

1. FY2025에는 일회성 추격 혜택을 제외하면 전년 대비 매출 증가가 거의 균일할 것으로 예상됩니다. 2024 회계연도 2분기에 소송 합의액은 9,500만 달러에 달했습니다.

 

2. 2025 회계연도에는 2024 회계연도 2분기 소송 합의로 인한 일회성 이익인 8,600만 달러를 제외하면 전년 대비 한 자릿수 중반의 조정 EBITDA 성장이 예상됩니다.

 

3. 위성 서비스 수익은 FY2024에 비해 FY2025에서 한 자릿수 중반까지 감소할 것으로 예상됩니다. 이는 우리가 마진이 높은 이동성 비즈니스에 대한 용량 우선순위를 계 속 유지함에 따라 미국 고정 광대역 수익의 예상 감소를 반영합니다. 고정 광대역 서비스 감소는 고객에게 새로운 항공기를 OEM으로 공급할 것으로 예상되는 양이 상당히 낮다는 점을 고려하여 모빌리티 서비스 수익의 증가로 대부분 상쇄될 것입니다.

 

4. 정부 시스템 수익은 암호화 제품을 포함한 장비에 대한 수요 증가에 힘입어 FY2025에 높은 한 자릿수 YoY 성장을 달성할 것으로 예상되며, 이는 전술적 네트워킹 감소로 부분적으로 상쇄됩니다. 2025 회계연도에 대한 정부 시스템 수익 가시성은 Inmarsat의 반복적인 정부 서비스 수익 기여 증가와 함께 13억 달러 이상의 백로그로 지원됩니다.

 

5. 커머셜 네트워크 매출은 특정 라이선스 계약 및 첨단 기술 솔루션에 따른 반복적인 기여로 인한 2024 회계연도 소송 합의의 추격 영향을 제외하고 2024 회계연도에 비해 2025 회계연도에 한 자릿수 중반 증가할 것으로 예상됩니다. 항공 터미널 판매와 관련된 커머셜 네트워크 수익도 2025 회계연도에 예상되는 OEM 항공기 납품이 크 게 감소함에 따라 영향을 받을 것으로 예상됩니다.

 

6. 올해 상반기 보험료 납부 가속화로 인한 혜택을 고려하여 2025 회계연도 말까지 순 레버리지가 소폭 증가할 것으로 예상하며, 2025년 상반기 무료 현금 흐름으로 전환되기 전에 최고 수준에 도달할 것입니다.

 

7. FY2025에도 우리는 이전 전망에 비해 FY2024에 달성한 약 1억 7,500만 달러의 이익을 바탕으로 자본 지출이 14억~15억 달러 (Inmarsat 관련 자본 지출 약 4억 5천만 달러 포함) 범위로 감소할 것으로 예상합니다. FY2025 범위에서는 자본화된 소프트웨어와 네트워크 시너지 효과가 FY2025로 이전된 FY2024 위성 지출의 일부를 상쇄하므로 보험 회수 혜택이 제외됩니다.

 

비 GAAP 재무 정보 사용

일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP)에 따라 제시된 Viasat의 통합 재무제표를 보완하기 위해 Viasat는 Viasat, Inc. 및 조정된 EBITDA에 귀속되는 비 GAAP 순 이익(손실)을 사용합니다. 과거 재무 성과와 미래 전망. 우리는 비 GAAP 결과가 핵심 운영 결과를 나타내지 않는 특정 비용을 제외함으로써 경영진과 투자자 모두에 게 유용한 정보를 제공한다고 믿습니다. 또한, 우리는 역사적으로 비 GAAP 결과를 투자 커뮤니티에 보고했기 때문에 비 GAAP 수치를 포함하면 재무 보고에 일관성 이 제공되고 Viasat의 과거 운영 결과와의 비교가 용이해진다고 믿습니다. 또한, 이러한 비 GAAP 결과는 경영진이 당사 부문의 운영 성과를 평가하고 해당 부문에 자원을 할당하며 향후 계획 및 예측을 위한 기초로 사용하는 주요 지표 중 하나입니다. 이 추가 정보의 제시는 별도로 고려되거나 GAAP에 따라 준비된 재무 성과 측 정을 대체하는 것으로 간주되지 않습니다. GAAP 결과에 대한 구체적인 조정 사항이 아래 표에 나와 있습니다.

GAAP: 일반적으로 인정된 회계원칙(나라별로 상이함).
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비 GAAP(Non GAAP): 반복적으로 발생하지 않는 일회적인 비용을 제외하고 회계 처리하는 방법. 당연히 비용이 줄면서 순수익은 늘어남.
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EBITDA: 세금과 이자, 감가상각비를 차감하기 전의 순이익.

또한, 투자자가 Viasat의 이전 및 미래 기간에 대한 과거 및 비교 재무 성과를 평가하는 데 도움을 주기 위해 Viasat는 설명 목적으로만 특정 금융을 보여주는 미감 사 보충 조정 결합(이 서신에서는 "결합"이라고 함) 재무 정보를 제공하고 있습니다. 2023년 및 2024년 회계연도와 2023년 3월 31일 및 2023년 6월 30일에 종료된 회계 분기에 대한 Viasat 정보입니다. 이 보충 정보는 5월 30일 Inmarsat 인수가 완료되기 전 기간 동안 Connect Topco Limited 및 그 자회사(통칭 Inmarsat)의 운영 결과 와 제시된 기간 동안 Viasat의 계속 운영 운영 결과를 결합하여 작성되었습니다. 2023년에는 구매 가격 회계를 반영하고 Inmarsat의 운 영 결과(IFRS에 따라 보고됨)를 GAAP에 맞추고 Viasat의 과거 재무 정보 표시를 따르기 위한 특정 조정 및 재분류가 포함됩니다. 이 통합 재무 정보는 감사를 거 치지 않은 것이며, Inmarsat 인수 및 관련 거래를 반영하기 위한 추정 조정을 포함하지 않으며, Inmarsat 인수 및 관련 거래가 2017년 12월 1일에 발생했다면 결 합 회사의 운영 결과가 어떠했을 것인지를 나타내지 않습니다. 제시된 기간의 시작. Viasat와 Inmarsat는 회계 연도가 다르 므로 2023년 3월 31일에 종료된 12개월 동안의 Inmarsat의 결과는 해당 연도의 과거 운영 결과에서 2022년 3월 31일에 종료된 3개월 동안 Inmarsat의 과거 운영 결과를 뺀 값입니다. 2022년 12 월 31일에 종료되었으며 2023년 3월 31일에 종료된 3개월 동안 Inmarsat의 과거 운영 결과를 추가했습니다.

 

또한 통합 재무 정보에 도달하기 위한 조정에는 Inmarsat 인수와 관련하여 발생한 비반복 비용이 반영되지 않습니다( 실제 과거 결과에 이미 반영된 범위 제외 ), Inmarsat 인수로 인해 발생했거나 발생할 것으로 예상되는 비용 절감 및 시너지 효과(및 그러한 절감 효과 또는 시너지 효과를 달성하기 위한 관련 비용), 퇴직과 관련된 비용, Inmarsat 인수로 인한 구조조정 또는 통합 활동. 이 통합 재무 정보의 표시는 GAAP 또는 ( Inmarsat의 경우) IFRS에 따라 작성된 재무 성과 측정을 단독으로 또는 대체하는 것으로 간주되지 않습니다. Connect Bidco Limited의 IFRS 조정 EBITDA(Inmarsat의 조정 EBITDA와 실질적으로 다르지 않음)의 역사적 보고 조정은 Viasat의 조정 EBITDA 표 시를 반영하기 위한 변경 사항을 적용하기 전에 Connect Bidco Limited의 IFRS 이익(손실)에 다음과 같이 적용됩니다. 결합 재무정보를 도출하기 위해 이루어진 조정사항은 아래 표에 나와 있습니다. 독자들은 설명 목적으로만 준비된 본 통합 재무 정보에 지나치게 의존하지 않도록 주의하시기 바랍니다.

 

Viasat 2024 회계연도 4분기 실적